பண்டுகளின் ரிஸ்க்கோ மீட்டர் (Risko meter) - செபியின் புதிய கட்டளைகள்

 

முதலீட்டாளர்களுக்கு மறக்க முடியாத தேதி ஏப்பரல் மாதம் 23. அன்று தான் ஆறு பண்டுகள் மூடு விழா நடந்த நாள். அதிலிருந்து  நாம் கற்றுக்கொண்ட பாடங்கள் அதிகம்

அல்ட்ரா ஷார்ட் டேர்ம் ஃபண்டுகளில் ( Ultra Short term) மற்றும் ஷார்ட் டேர்ம் பண்டுகளில் ( Short term)  கிரடிட் ரிஸ்க் ( Credit risk) அதிகளவில் இருப்பது தெரியவந்தது. பண்டு பெயர்பார்த்து முதலீடு செய்வது அவ்வளவாக பலனளிக்கவில்லை. இந்த வகையான குறைபாடுகளை நிவர்த்தி செய்யும் பொருட்டு செபி அதிரடியாக புதிய கட்டளைகள் சிலவற்றை பிறப்பித்துள்ளது. இந்தக் மாற்றம் வரும் ஜனவரி 1 முதல் அமலுக்கு வருகின்றது. அதை பற்றி இங்கு பார்ப்போம்

தற்போதைய ரிஸ்க்கோ மீட்டரில்  உள்ள  குறைகள்

ஒரு கட்டத்தில், நாம் கடன் திட்டத்தில் பணம் முதலீடு செய்யும்போது ரிஸ்க்  குறைவாக உள்ளது. காலப்போக்கில் திட்ட மேலாளர் செய்யும் மாற்றங்களால் ரிஸ்க் மிகவும் அதிகரிக்கின்றது இந்த வகையான மாற்றங்கள் பெரும்பாலோனோருக்கு தெரிவதில்லை அவர்கள் பின்னர் பார்கும் பொழுது அந்தத் திட்டம் எதிர்பார்த்ததை விட அதிக ரிஸ்க்  இருக்கும் திட்டமாக மாறி போயுள்ளது. இது காலந்தாழ்த்தி தெரிகின்றது. சில நேரங்களில் இது பெரிய நஷ்டத்தில் கொண்டு போய் விடுகின்றது.  இதுபோன்ற விபரங்கள் தற்போதுள்ள ரிஸ்க்கோ மீட்டரில் தெரிவதில்லை 

தற்போதைய ரிஸ்க்கோ மீட்டரில்  உள்ள அடுத்த குறை,  ரிஸ்க்கோ மீட்டரில்  உட்பிரிவு பங்கு, கடன் மற்றும் கலப்பின திட்டங்ள் என்ற வாகில்  பிரிக்கப்படுகின்றது எனவே முதலீட்டாளர்களுக்கு எல்லாக் கடன் திட்டங்களும் குறைந்த ரிஸ்க் உடையவை என்ற மேம்போக்கான எண்ணம் ஏற்படுத்துவதாக உள்ளது. பங்கில்  குறைந்த  ரிஸ்க் திட்டங்களும் உள்ளது கடனில் அதிகமான ரிஸ்க் திட்டங்களும் உள்ளது 

செபியின் மாற்றங்கள்

மேற்கண்ட ரிஸ்க்கோ மீட்டரில்  உள்ள குறைகளை நிவர்த்தி செய்ய செபி புதிய மாற்றங்களை கொண்டு வருகின்றது 

ரிஸ்கோ மீட்டரில் ஆறு வகையான பிரிவு

தற்போது இருக்கும் ரிஸ்கோ மீட்டரில் ஐந்து வகையான பிரிவு உள்ளது அது வரும் காலங்களில் ஆறு வகையான பிரிவாக மாறுகிறது.புதிய பிரிவு மிக அதிக ரிஸ்க் என்பதாகும்

ரிஸ்க் அளவீடு  குறியீட்டு எண்

ஒவ்வொரு திட்டத்திலும்  ரிஸ்க் அறிய புதிய அளவுகோல் மிக விரிவாக அறிமுகபடுத்தபடுகின்றது.  இனி ஒவ்வொரு திட்டத்திலும் அந்த திட்டத்தின் பத்திரங்கள் மற்றும் பங்குகளை பொருத்து அதன் ரிஸ்க் அளவீடு குறிக்கப்படும்.  அவ்வாறு குறிக்கப்பட்ட அளவீடு அனைத்தையும் அந்த திட்டத்தில் உள்ள பத்திரங்கள் மற்றும் பங்களின் மதிப்புக்கு ஏற்றவாறு ஈடு செய்து, முடிவாக திட்டத்தின் ரிஸ்க் அளவீடு  குறியீட்டு எண் கணக்கிடப்படும்.  இந்த அளவு குறைவாக இருந்தால் அந்தத் திட்டத்தில் ரிஸ்க் குறைவு.  இந்த அளவு அதிகமாக இருந்தால் அந்தத் திட்டத்தின் ரிஸ்க் அதிகம் என்பதாகும் 

ரிஸ்க் அளவீடு முறை 

கடன் பத்திரங்களில் ரிஸ்க் அளவீடு முறை

கடன் பத்திரங்களில்  மூன்று வகைகளில் அளவீடு செய்யபடும் 

கிரெடிட் ரிஸ்க் - அளவீடு 1-14 (Credit risk)

அரசாங்க பத்திரம் 1

முதலீடு செய்ய தகுதி இல்லாத பத்திரம் 14 

வட்டி விகித் ரிஸ்க் (Interest rate risk)

மெக்காலே டியுரேஷன்< 0.5 வருடங்கள் 1 

மெக்காலே டியுரேஷன்> 4 வருடங்கள் 6 

லிக்யுட்டி ரிஸ்க் அளவீடு (Liquidity risk) 1-14 மிக வரிவான கணக்கீடு 

பங்கு பத்திரங்களில் ரிஸ்க் அளவீடு முறை

பங்குகளின் சந்தை மொத்த மதிப்பு ( Market capitalisation)

மிக பெரிய நிறுவனங்கள் ( Large cap) - அளவீடு - 5

குறு சிறு நிறுவனங்கள் ( Small cap) - அளவீடு - 9 

பங்குகளின் விலை ஏற்ற இறங்க்கள் ( Volatility)

தினசரி ஏற்ற இறங்க்கள் < 1% , அளவீடு - 5

தினசரி ஏற்ற இறங்க்கள்  >1 % , அளவீடு - 6 

இம்பாக்ட் விலை - லிக்யுட்டி ரிஸ்க் அளவீடு ( Impact Cost)

பங்குகள் வாங்கவோ அல்லது விற்பதோ செய்ய முயலும் போது, பங்கு எண்ணிக்கை ஏற்றவாறு, சந்தையில் அதற்கு இருக்கும்  சுழலுக்கு ஏற்றவாறு அதற்கு ஆகும் செலவு 

சராசரி இம்பாக்ட் விலை  அந்த மாத்த்தில் < 1% ,  அளவீடு – 5

சராசரி இம்பாக்ட் விலை  அந்த மாத்த்தில் > 2% ,  அளவீடு – 9 

எனவே ஒவ்வொரு திட்டத்திலும் முடிவான ரிஸ்க் அளவீடு  குறியீட்டு எண் மாதந்தோறும் முதலீட்டாளர்களுக்கு தெரியப்படுத்தபடும்.  வருட முடிவில் ரிஸ்க் அளவீடு  குறியீட்டு எண் எவ்வாறு மாறி வந்தது என்ற விபரம் எல்லாருக்கும் தெரியும் வகையில் இருக்கும் 

பயன்கள்

வேல்யூ ரிசர்ச்ஆன்லைன் ( Value research online), மார்னிங் ஸ்டார் ( Morning star) போன்ற பண்டு வலைத்தளங்கள் ரிஸ்க் வகைகளை, அதிகம், மத்யமம், குறைவு ( High, medium, Low) என்ற வகையில் பிரித்து வந்தது

இந்த வகையில் மத்யமம் என்ற பிரிவில் இரண்டு திட்டங்கள் இருந்தால் இதில் எதில்  ரிஸ்க் அதிகம்,  எது குறைவு என்று அறிந்துகொள்வது கடினம்.  இந்தச் செபியின் மாற்றத்தால் ஒரே வகையான 2 திட்டங்களில் ரிஸ்க் அளவீட்டு எண்ணை  வைத்து எதில்  ரிஸ்க் அதிகம்,  எது குறைவு என்ற என்பதை மிக எளிதாக நாம் அறிந்து கொள்ள முடியும் 

நாம் ஒரு திட்டத்தில் முதலீடு செய்யும்போது ரிஸ்க் அளவீடு 4 என்றிருந்து பின்னர் ஒரு வருடம் கழிந்து பார்க்கும்போது, பண்டு மேலாளர் செய்யத மாற்றத்தினால் ரிஸ்க் அளவீடு 8 என்று ஆகிவிட்டால் நாம் அதை அறிந்து, அந்த திட்டத்தில் தொடர்வதா வெளியேறுவதா என்று முடிவு செய்யலாம் 

முடிவாக

இந்த  மாற்றத்தால் பண்டுகளின் வெளிப்படைத் தன்மை அதிகரிக்கின்றது. இது முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் உபயோகமானதாக இருக்கும். செபிக்கு நன்றி

________________________________________________________________________________________________________

மேலும் படிக்க 

எஸ் ஐ பி 

முதலீடுகளில் எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டிய நேரம்

ராபின்ஹூட் முதலீட்டாளர்கள்

கோவிட்  19 காலத்தில், அணைவரும் அதிகம் உணர்கின்றோம், வாழ்க்கையின் நிச்சியமற்ற தன்மை பற்றி. இந்த தருணத்தில், முதலீடுகளில், நாமினேஷன் அவசியம்தானே? மேலே படியுங்கள்  நாமினேஷன் விபரம் அறிய 

விகடனில் படிக்க

என்து வலைபூவில் படிக்க

கருத்து தெரிவிக்க 

உங்களுக்கு பிடித்திருந்தால் சமூக வலை தலங்களில் பகிரவும் 

 

Risk-o-meter in Mutual Funds - Changes by SEBI

 

Risk in Mutual funds - New Risk number

 

The unforgettable date for investors is 23 April. That was the day when the six-debt schemes were closed and created ripples in the mutual fund debt space.  The lessons we learnt from that episode is very high. The hidden credit risk was revealed in ultra-short-term funds and short-term funds. Investing based on the name of the scheme has not been very effective.  To address these types of shortcomings, SEBI has issued a few new orders. This change will come into effect from January 1, 2021. Let us understand it better, read on

 

Short comings of Current risk-o-meter

At one point, the risk is low when we invest money in a debt scheme. Over time, the risk increases because of portfolio changed done by fund manager, which most investor is not aware of, and the plan has become a more risky than perceived.  usually investor realizes this too late. Sometimes it is leading to a big loss.  Such details are not visible in the current risk-o- meter

 

The next drawback in the current risk-o- meter  classification is based on type of scheme, like equity,  debt and hybrid plans, Investor believe debt are low risk and equity are high risk, but in reality some of the debt plans are high  risk plans

 

Changes by SEBI

SEBI is bringing new changes to address the flaws in the above risk-o- meter

 

 

Six types of category in risk-o-meter

The existing risk-o- meter has five types of division which will become six types in the future. The new category added is Very high risk

 

Risk Measurement Number

A new method for calculating risk number is being introduced in detail for each scheme. The risk measurement will be calculated for each scheme depending on the bonds and equities held by the scheme. The final risk measurement number of the scheme will be calculated by weighed average of individual holing risk numbers in proportion to the weight it has in the folio.  If this number is low, the risk is low.  The higher the risk number, the higher the risk of the scheme.

 

Risk Measurement Method

 

Risk Measurement System in Bonds 

The risk in debt portions are measured in three modes.

 

Credit risk - Scale 1-14

Government papers 1

Below investment grade-lowest 14

 

Interest rate risk

Macaulay duration < 0.5 years 1 

Macaulay duration > 4 years 6

 

Liquidity Risk   1-14 Most detailed Calculation available

 

Risk Measurement System in Equity Securities

 Market capitalization

Large cap - 5

Small cap - 9

 

Volatility

Daily volatility in price < 1%, - 5

Daily volatility in price   >1 %, - 6

 

Impact Cost

 

Average monthly Impact cost < 1%, – 5

Average monthly Impact cost > 2%    - 9

 

Risk measurement number for each scheme is made available to the investors every month. The risk measurement number changes at the end of the year also made visible to investors.

 

Benefits

Online portals like Value research online, Morning star classifies risk in three levels high, low, and Medium. Within medium category, it is very difficult to know relatively which is at high risk and which is at less risk.  This proposed change by SEBI can help easily to determine which of the two schemes is the riskier than the other

 

When we invest in a scheme, the risk number may be 4, may be after a year if the risk number goes to 8, we can review and decide, whether to continue the scheme or exit. - in this way it is very easy to understand the risk and decide on the risk

Finally

This change increases the transparency of the funds. This will be very useful for investors.  Thanks to SEBI

If you like this story, You can share this article in your social media

Give your feed back here

 

 

 

Nomination

Life is uncertain. We realize this more now in Covid-19 times. At this juncture is it necessary for nomination in investments? Proper nomination documentation will help your nominee to get the proceeds smoothly without any hitches.

If you wish to change your nomination or have not done it in the past, then this is the right time. Start doing it from today. Whatever be the investment, (stocks, bonds, or banking products), wherever there is provision for nomination, it is better to do it. Let us look about nomination in mutual funds in some detail.

 Nomination in Mutual Funds

Investors can add/update their nominations in their fund account at any time. This can be modified as many times as they wish. So even when the nominee is alive, they can transfer it to someone else. For example, if a spouse is initially nominated, this can later be changed to their children.

For fresh registration or change of nomination, the form should be obtained from the Mutual Fund House and the duly filled form with signature of all fund holders must be submitted back to the mutual fund house. Usually within two to three weeks the investor should be getting the registration confirmation. Or investor can give the completed form to RTA’s like Cams or K Fin Tech (Old Karvy).

 Information to know before registration of nomination:

1.      Registration can be done anytime

2.      Can be changed as many numbers of times.

3.      Nominee can be one to three people

4.    When more than one nominee, 100% can be divided and suitably distributed to them. It may be more for one person and less for the other. For example, 50% for spouse, 25% for daughter, 25% for son. Some other example split:

a.      34%, 33%, 33%

b.      50%, 50%

c.      75%, 25%

5.      Minor children can also be nominated. Minor nominee would require their birth certificate to be enclosed along with their guardian's name. It is better not to have the guardian also as another investor in that fund. When receiving the proceeds, if the nominee child’s age is above 18, using their own pan card they can complete their KYC. Once this is done, they can get the proceeds to their own bank account and the guardian would play no role.

6.      For nominees, KYC is not required during the registration. KYC is required when receiving the money.

7.      It is not necessary to have the same nominee pattern across all our investments. For example, in ICICI mutual funds the nominee could be spouse and in IDFC mutual funds the nominee could be the daughter.

 Nomination Is Different from Will

Nomination means the money easily goes to the nominees. In the case of disputes between legal heirs about ownership of the money, the nominee cannot argue that it is their absolute right to own the money. Legal heirs can approach the court to get their dues out of these proceeds.

If the will is written and registered, it has more legal power than a nomination. The proceeds will be paid to the person named in the will and all other legal heirs have no claim.

 Finally,

It is first better to decide the % distribution and nominee names first and correspondingly update the nominations.

 NB

 Click here to read my previous article on nomination and documentation in detail in Tamil.

 Documentation of The Financial Management (Documentation)

http://bit.ly/DocumentationNomination

 Gist summary of info from the above linked Tamil article is given here

Add nominations to your investments in bonds, stock trading, RBI’s gold investment and its government bond, small savings, dmat account. A lot of people do not do this, but this is necessary. You may nominate someone today and a couple years down the line you may end up not liking them, this is normal human behavior, and the nomination can be changed.

Is the work done once you have filed the nomination? Nope! Why? Think deeply, you would be able to understand. If you nominate your spouse, your child’s spouse might question why your child was not nominated. If the child is nominated, there is a question of if they would pass on some money to the other parent. To avoid these disputes, the investor does not reveal their nominations and hides it. What this does is, in future their family does not realize what all investments the investor made. Now do you understand it is not over if you just file nominations and that must inform your nominees suitably about the investments you have made.

To be a little specific, sit down with your nominees and explain your investments and on what they need to do to claim the proceeds, so that it is easier for them to fill out the forms later.

To invest is one thing and to make sure our investments reach the correct person after we is another thing. Please do both these things correctly.